Investičná aktivita na trhu komerčných nehnuteľností v strednej a východnej Európe (CEE)
Investičná aktivita na trhu komerčných nehnuteľností v strednej a východnej Európe (CEE) zaznamenala výrazný obrat. Podľa najnovšieho reportu spoločnosti Colliers „Investičná scéna v CEE za Q1 až Q3 2025„ dosiahli investície za prvých deväť mesiacov roka 2025 objem 7 miliárd EUR, čo predstavuje 38 % medziročný rast. Trh sa posúva od „opatrného optimizmu„ k pragmatickému vykonávaniu stratégií, pričom investori sú pripravení alokovať kapitál s dôrazom na sektorovú selektivitu a realistické očakávania.
Hlavní lídri trhu
Najväčšími lídrami trhu sú Poľsko a Česká republika, ktoré spolu tvoria viac ako 70 % investičných tokov. Český trh zaznamenal výraznú aktivitu s rastom o 131 % medziročne, pričom investície smerovali do kancelárií, priemyselných parkov, hotelov a zmiešaných projektov. Poľsko si udržalo stabilnú pozíciu s objemom 2,6 miliardy EUR, hoci mierne kleslo (-6 %). Výrazne tu vzrástla aktivita domácich investorov, kde bolo zaznamenaných rekordných 600 miliónov EUR.
Vývoj v ďalších krajinách
Maďarsko posilnilo o 237 %, najmä v hotelovom segmente (+186 %). Bulharsko zaznamenalo mierny nárast (+14 %), podporený očakávaným vstupom do eurozóny v januári 2026, a Rumunsko síce kleslo o 38 %, no v dvojročnom horizonte vykazuje +91 %.
Silný návrat na Slovensku
Silný návrat investičnej aktivity na Slovensku znamenal objem investícií viac ako 600 miliónov EUR. Približne 50 % z tejto sumy smerovalo do retailového segmentu, čo naznačuje rastúci záujem o obchodné centrá a retail parky. Tento výsledok predstavuje medziročný nárast o 234 %, čo je jeden z najvýraznejších skokov v regióne CEE.
„Práve v segmente retailových transakcií je najviditeľnejšie, že väčšina obchodov na Slovensku prebiehala v rámci stratégií typu Opportunity alebo Value-add. Noví vlastníci pri týchto akvizíciách spravidla plánujú rozsiahle úpravy – či už ide o refurbishment, redevelopment alebo repositioning objektov. Typickými príkladmi sú projekty ako nákupné centrum Vivo alebo OC Cassovia,„ približuje Ignacio Gomez, riaditeľ investičného oddelenia Colliers na Slovensku.
Sektorové trendy
Sektorové trendy ukazujú návrat záujmu o kancelárie, kde kontinuálne rastie výška nájomného v centrálnych lokalitách a dochádza aj k renovácii starších budov. Sektor logistiky sa stabilizuje, pričom sa kladie dôraz na dlhodobé nájomné a preferenciu bonitných nájomcov. Retail sektor zažíva repozicionovanie, najmä z dôvodu nárastu množstva retail parkov. Stratégie zahŕňajú zníženie počtu hlavných nájomcov, pridanie vybavenia, ako sú drive-through alebo čerpacie stanice, a rekonfiguráciu dispozície s cieľom prilákať nových návštevníkov. Hotely zažívajú silný comeback. Investície v CEE presiahli 700 miliónov EUR, najmä v Prahe a Budapešti. Alternatívne segmenty ako self-storage, dátové centrá, senior housing či študentské bývanie získavajú na atraktivite a zažívajú svoje momentum.
Výhľad do budúcnosti
Colliers predpokladá, že do konca roka 2025 dosiahnu investície v strednej a východnej Európe 10,7 miliardy EUR. V roku 2026 sa očakáva ďalší rast, podporený stabilizáciou financovania, návratom zahraničného kapitálu a silnejúcou domácou likviditou. Investori budú pokračovať v pragmatickom prístupe, čo znamená menej špekulácií, viac analýzy a dôraz na výnos z nájomného.
Grzegorz Sielewicz, Head of Economic & Market Insights, Colliers CEE, uvádza: „Hodnota CEE regiónu sa zmenila z periférie na strategickú príležitosť. Vidíme návrat kapitálu, diverzifikáciu zdrojov a rastúcu úlohu domácich investorov. V prostredí, kde Európa hľadá stabilitu, CEE ukazuje, že kombinácia silných základov a realistických očakávaní je kľúčom k úspechu.„